| Lexique |
| Comme tous les métiers, la Finance possède ses propres termes, pas toujours simples à traduire à un non initié. Ce lexique permet de comprendre un peu mieux les termes auxquels nous sommes confrontés quotidiennement. |
| A la monnaie (at the money) |
| Une option est dite "à la monnaie" quand le prix d'exercice est égal au prix du sous-jacent. C'est à dire qu'elle permet d'acheter l'actif sous-jacent à son cours actuel, sans gain ni perte. |
| A titre gratuit |
| Acte par lequel une personne s'engage envers une autre dans une intention libérale, sans contrepartie. |
| A to B ou A2B (Administration to Business) |
| Echanges entre une administration et une entreprise. |
| A to C ou A2C (Administration to Consumer) |
| Echanges entre une administration et le consommateur final. |
| AAA ou aaa |
| C'est la meilleure note donnée par une agence de rating à une entreprise. Cette note signifie que sa structure financière est de grande qualité et que sa croissance devrait être régulière. |
| Abandon de créance |
| Acte par lequel un créancier renonce au recouvrement de sa créance. C'est un profit exceptionnel chez le débiteur et une perte chez le créancier (sauf si la créance est déjà provisionnée). |
| Abattement |
| Mesure tendant à diminuer la base d'imposition. |
| Abondement |
| 1) Lorsque des salariés achètent des actions de leur propre société, l'abondement correspond au versement complémentaire versé par la société. 2) Aide financière de l'entreprise au PEE (Plan Epargne Entreprise) complétant les versements volontaires des salariés. |
| ABSA (action à Bon de Souscription d'Action) |
| Une ABSA est un produit structuré permettant à l'actionnaire d'acheter, pendant une période donnée, une action, à un prix fixé à l'avance. Sert souvent à motiver le Management lors d'une opération de LBO en posant comme condition d'exercice du bon de souscription, l'atteinte des objectifs fixés. |
| Absorption |
| Modalité d'une fusion entre deux sociétés dans laquelle la société absorbante subsiste, la société absorbée étant dissoute. |
| Abus de biens sociaux |
| Fait de faire usage sciemment des biens ( ensemble des meubles et immeubles qui constitue le patrimoine de la société ) ou du crédit de la société ( surface financière, capacité à emprunter, à garantir, à cautionner, réputation ) ou des pouvoirs possédés par les dirigeants sociaux ( droits reconnus par la Loi ou les statuts aux dirigeants sociaux ) contrairement aux intérêt de la société et dans un intérêt personnel ( intérêt du dirigeant social, des membres de sa famille, de ses proches ). |
| Abus de droit |
| Fait de détourner un droit de sa finalité. Procédure utilisée par l'administration fiscale pour requalifier et donc taxer une opération financière ayant pour principal objectif de contourner la législation fiscale. |
| Acceptation (d'une lettre de change) |
| Engagement pris par le débiteur d'une lettre de change ( cf def ), ou tiré (cf def ) , de payer à l'échéance le montant de celle-ci, engagement constaté par une signature apposée au recto de la lettre. |
| Accord |
| Aboutissement d'une négociation entre deux ou plusieurs parties. |
| Accord à taux différé (ATD) |
| Contrat dans lequel les partenaires concluent qu'une opération sera réalisée sur la base du taux du marché constaté au moment du dénouement de celle-ci, à une date fixée dans le contrat. |
| Accord à taux futur |
| Instrument financier de couverture matérialisé par un contrat à terme de gré à gré par lequel les parties se garantissent mutuellement un taux d'intérêt fixe pour un montant donné (emprunt ou dépôt), une période déterminée à venir et à une date future précisée. A cette date future, l'une des parties règle à l'autre la différence de rémunération de l'emprunt ou du dépôt correspondant à la différence entre le taux fixé et le taux du marché du moment. |
| Accord de règlement |
| Transaction globale portant sur des sinistres, négociée par une société d'assurances qui désire mettre un terme à la liquidation d'une activité qu'elle ne pratique plus. Lorsqu'un tel accord concerne l'intégralité d'une catégorie de sinistres et qu'il est conclu pour solde de tout compte, mettant définitivement un terme aux engagements de l'entreprise dans cette catégorie, on parlera d'un "accord de règlement définitif". |
| Acompte prévisionnel |
| En matière d'impôt sur le revenu, il existe deux acomptes provisionnels, correspondant pour chacun, au tiers de l'impôt payé l'année précédente. Le contribuable a toutefois la possibilité de réduire, sous sa propre responsabilité, ces acomptes, voire de les augmenter, pour le cas où son revenu s'est modifié. Le solde correspond à l'impôt réellement dû. |
| Acompte sur dividende |
| Partie des bénéfices versée par anticipation à l'actionnaire ( cf def ) avant l'arrêté des comptes annuels. |
| Acquéreur en série |
| Chef d'entreprise qui multiplie les acquisitions d'entreprises. |
| Acte sous-seing privé |
| Dénomination qui s'applique à une convention écrite établie par les parties elles-même. |
| Actif circulant |
| Ensemble des actifs destinés à être consommés ou cédés dans le cadre du cycle d'exploitation : stocks, créances clients et créances diverses. |
| Actif immobilisé |
| Ensemble des biens qui ont vocation à rester dans l'entreprise de manière durable. On distingue : - les immobilisations corporelles (terrains, constructions) - les immobilisations incorporelles (fonds de commerce, brevets) - les immobilisations financières (titres de participations, créances financières à long terme). |
| Actif Net Comptable |
| Méthode d'évaluation financière d'une société. ANC = Actif – Dettes |
| Actif Net Comptable Corrigé |
| Méthode d'évaluation financière d'une société. ANCC = ANC – Actif fictif. |
| Action |
| Titre de propriété représentant une fraction du capital d'une entreprise et donnant à son porteur le droit de vote aux assemblées, le droit à l'information et aux bénéfices (nommé dividende). |
| Action à Dividende Prioritaire (ADP) |
| Les Actions à Dividende Prioritaire (ADP) sont des actions qui contrairement aux actions ordinaires n'ont pas de droit de vote. En contrepartie, elles permettent à son détenteur de recevoir un dividende prioritaire sur le résultat distribué par la société, qui est souvent supérieur à celui perçu par les actions ordinaires. Elles sont souvent utilisées lors des opérations de fusions-acquisitions pour stabiliser le pouvoir. Elles ne peuvent en volume dépasser 25% du capital social de la société. |
| Action au porteur |
| Action dont le nom du propriétaire n'est pas communiqué à la société. |
| Action éclair |
| Opération financière ou bancaire menée rapidement et visant à saisir une bonne occasion. |
| Action nominative |
| Action dont le nom du porteur est inscrit dans le livre des actionnaires. On parle de « nominatif pur » ( cf def ) et de « nominatif administré » ( cf def ). |
| Actionnaire |
| Personne physique ou morale liée à la société non pas par le contrat de société mais par la détention d'un titre négociable représentant une fraction du capital de l'entreprise. |
| Actions gratuites |
| Actions émises et données gratuitement aux anciens actionnaires à la suite d'une augmentation de capital par incorporation de réserves. Elles sont gratuites car l'augmentation de capital n'a en réalité aucunement changé la valorisation de la société. L'opération consiste uniquement à faire remonter le poste "Réserves" au poste "capital social". |
| Administrateur |
| Personne physique ou représentant d'une personne morale siégeant au conseil d'administration. |
| Administration fiscale |
| Terme générique désignant l'ensemble des services des impôts (établissement, contrôle et recouvrement). Techniquement cependant, il convient de faire une distinction entre les services chargés de l'établissement de l'impôt et de son contrôle (Direction des Finances) d'avec ceux chargés de son recouvrement (Direction du Trésor et Direction de la Législation Fiscale). |
| Affacturage |
| Technique de gestion financière par laquelle, dans le cadre d'une convention, un organisme spécialisé gère les comptes clients d'entreprises en acquérant leurs créances, en assurant le recouvrement pour son propre compte et en supportant les pertes éventuelles sur des débiteurs insolvables. Une variante est l'affacturage à forfait. |
| Agence de notation |
| Agence indépendante chargée de l'évaluation de la qualité de la dette d'une entreprise. La qualité de la note qui est donnée à une entreprise lui permet de lever des capitaux à un coût qui lui est inversement proportionnelle (meilleure est la note, plus faible est le risque et donc le coût). Parmi les agences de notation, il faut citer Standard and Poor's, Fitch et Moody's. |
| Agios |
| Ensemble des rémunérations (intérêts, commissions et frais) perçues par la banque à l'occasion de certaines opérations (par exemple, le découvert). |
| Agrément fiscal |
| Procédure tendant à obtenir une autorisation dérogatoire accordant des allègements fiscaux à certaines entreprises afin de favoriser l'adaptation des structures industrielles et commerciales, ou encore la conservation du patrimoine artistique, de faciliter le développement régional ou celui de la recherche scientifique et technique, ou pour une opération internationale. |
| AMF (Autorisation des Marchés Financiers) |
| Anciennement COB (Commission des Opérations de Bourse), elle contrôle principalement les informations émises par les sociétés et la transparence des transactions. |
| Amortissement |
| La dotation aux amortissements est une charge passée au compte de résultat pour constater le dépréciation d''un actif avec le temps. Dans les comptes anglo-saxons, on parle de "depreciation" pour les actifs corporels et d'"amortization" pour les immobilisations incorporelles ou financières. |
| Anatocisme |
| Dans les obligations portant sur une dette d'argent, nom donné à la capitalisation des intérêts. |
| Ancrage |
| Lien fixe entre deux monnaies, avec possibilité de fluctuations très limitées par rapport au cours central. |
| Appel de fonds |
| Il s'agit de la demande aux actionnaires de la libération du capital social souscrit antérieurement (la libération du capital de certaines sociétés pouvant en effet être échelonnée). |
| Apport en nature |
| Apport de toutes sortes de biens tels que des immeubles, meubles corporels, créances, fonds de commerce, brevets, marques et dessins, propriété littéraire, actions de société déjà constituée, bail d'un immeuble, concessions administratives cessibles, autorisation de faire le commerce attaché à un fonds. Il peut être fait en propriété ou en jouissance. |
| Apport en numéraire |
| Apport en argent. . |
| Apport en société |
| Biens mis en commun par les associés lors de la constitution d'une société. Ces apports peuvent se présenter sous plusieurs formes : en numéraire, en nature ou en industrie. |
| Arbitrage (en Bourse) |
| Opération d'achat et de vente en vue de tirer bénéfice des différences de cours entre deux valeurs (sur des titres, des devises...) sur une même place ou entre deux places différentes sur la même valeur. |
| Arbitrage (sur le marché du travail) |
| Procédure, décision par laquelle on cherche à obtenir le meilleur compromis entre des objectifs contradictoires. L'arbitrage peut relever soit de la politique économique (par exemple, arbitrage entre inflation et chômage, entre préoccupations de court ou de long terme), soit de décisions individuelles (par exemple recherche d'un équilibre entre travail et loisir). |
| Arrangeur |
| Chef de file d'une facilité d'émission garantie ou d'un échange financier mettant en jeu un syndicat de banques ou organismes financiers. |
| Arrérages |
| Versements périodiques effectués au bénéficiaire d'une rente ou d'une pension. |
| Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) |
| Réunion des actionnaires convoqués pour prendre des décisions stratégiques telles que la modification du capital ou des statuts de la société. |
| Assemblée Générale Ordinaire (AGO) |
| Réunion annuelle des actionnaires d'une société se tenant dans les six mois qui suivent la clôture de l'exercice pour se prononcer sur les comptes de l'année écoulée, sur le montant des dividendes et sur toutes questions ayant trait à la vie courante de la société. |
| Assiette |
| Ce terme désigne, d'une part l'ensemble des règles appliquées ou des opérations effectuées par les services pour déterminer les éléments (bénéfices, chiffre d'affaires, valeur des biens achetés ou reçus en héritage, etc.) qui doivent être soumis à l'impôt, d'autre part le résultat de ces opérations auquel est appliqué ensuite le taux ou le barème de l'impôt. Dans ce deuxième cas, il est synonyme de "base" ou, en matière d'impôt sur le revenu, par exemple, de "revenu net imposable". |
| Attaquant |
| Personne physique ou morale qui prend l'initiative d'une offre publique sur les titres d'une société, conduite dans une logique exclusivement financière. |
| Attestation d'équité |
| Etude réalisée par un cabinet indépendant validant par exemple une parité d'échange lors d'une OPE (Offre Publique d'Echange). |
| Augmentation de capital |
| Opération par laquelle une société augmente son capital social soit par incorporation de réserves, soit par émission d'actions nouvelles en numéraire. Elle nécessite l'approbation des actionnaires réunis en assemblée générale extraordinaire. |
| Autoconsommation |
| Consommation de biens ou de services par celui qui les produit. |
| Autocontrôle |
| L'autocontrôle est la capacité pour une société (cotée notamment) d'assurer son propre contrôle par l'intermédiare de sociétés dont elle détient le capital en partie ou en totalité. |
| Autorisation d'exploitation |
| Action d'autoriser l'exploitation d'une licence, d'un brevet, d'un savoir-faire, d'une marque, d'une enseigne... |
| Aval |
| Garantie donnée sur un effet de commerce par une personne qui s'engage à en payer le montant à l'échéance, si le ou les signataires pour lesquels l'aval a été donné ne le font pas. L'opération s'apparente à un cautionnement ( cf def ). |
| Avenant |
| Convention écrite qui est l'accessoire du contrat principal dont l'effet est de modifier les conditions ou les modalités des engagements qui figurent sur la convention initiale. |
| Avertissement sur les résultats (profit warning) |
| Avertissement selon lequel les résultats attendus seront différents de ceux estimés précédemment. |
| Avis d'impôsition |
| Document sur lequel figurent les éléments servant de base au calcul de l'impôt, le montant des sommes à payer, les conditions de leur exigibilité et la date de leur mise en recouvrement. |
| Avoir fiscal |
| Il correspondant en général à la moitié du dividende net encaissé par l'actionnaire. Technique destinée à atténuer les conséquences de la double imposition au titre de l'impôt sur les sociétés et de l'impôt sur le revenu des profits de l'entreprise. Il doit être intégré dans les revenus imposables du contribuable mais en contrepartie, il est ensuite déduit du montant d'impôt dû ou restitué. |
| Ayant cause ou ayant droit |
| Personne détenant un droit transmis par une autre personne appelée auteur. |
| B to B ou B2B (Business to Business) |
| Commerce interentreprise. |
| B to C ou B2C (Business to Consumer) |
| Commerce vers le consommateur final. |
| Back office |
| Ensemble des procédures de traitement administratif (confirmation des ordres, règlement des espèces, livraison des titres) des opérations conclues en Bourse par la salle de marché d'un intermédiaire financier. |
| Banque Centrale Européenne (BCE) |
| La BCE est indépendante et sa mission est de garantir la stabilité des prix.Située à Francfort; elle définit la politique monétaire de la zone euro. Le conseil de la BCE se compose des présidents des banques centrales nationales et du directoire de la BCE. |
| Banque d'entreprises |
| Ensemble des services rendus spécifiquement par une banque à sa clientèle d'entreprises. |
| Banque Overlay |
| Banque capable de procéder à la centralisation de la trésorerie d'un groupe dans plusieurs pays (soit par transferts de fonds soit par cash pooling notionnel). |
| Banque pivot |
| Banque choisie pour centraliser la trésorerie d'un groupe qui utilise par ailleurs d'autres banques. |
| Banqueroute |
| - avoir, dans l'intention de retarder l'ouverture de la procédure de redressement judiciaire, soit fait des achats en vue de revendre au dessous du cours, soit employé des moyens ruineux pour se procurer des fonds. -fait d'avoir dissimulé ou détourné des |
| Banqueroutes |
| Les banques d'affaires sont des banques ayant pour principales activités la prise de participation dans des sociétés et le conseil en opérations financières de haut de bilan (fusions-acquisitions, Introduction en bourse, levée de fonds,….). |
| Barème |
| Présentation de l'ensemble des taux d'imposition qui s'appliquent à une base donnée. |
| Base d'imposition |
| Ensemble des revenus, biens, droits ou valeurs auxquels, après déduction, est appliqué le taux ou le barème de l'impôt pour obtenir la somme due par la personne imposable. |
| Back office |
| Ensemble des procédures de traitement administratif (confirmation des ordres, règlement des espèces, livraison des titres) des opérations conclues en Bourse par la salle de marché d'un intermédiaire financier. |
| Bénéfice distribuable |
| Il est constitué par le bénéfice de l'exercice diminué des pertes antérieures, ainsi que des sommes à porter en réserve en application de la Loi et des statuts, et augmenté du report bénéficiaire. |
| Bénéfices industriels et commerciaux (BIC) |
| Bénéfices réalisés par des personnes physiques ou par des entreprises individuelles ou des sociétés de personnes soumises à l'IR à l'occasion d'une activité industrielle, commerciale ou artisanale, exercée de manière habituelle. |
| Bénéficiaire (d'une lettre de change) |
| Personne à qui le tireur ( cf def ) transmet la lettre de change. Le tiré ( cf def ) devient alors le débiteur du bénéficiaire. |
| Besoin en Fonds de Roulement (BFR) |
| Ensemble des créances et des dettes d'exploitation dont le solde doit être financé par recours à l'endettement. |
| Bilan |
| Liste des emplois (actif) et des ressources (passif) engagés par la société. L'actif est toujours égal au passif. |
| Billet à ordre |
| Effet de commerce par lequel une personne, le souscripteur ( cf def ) , s'engage à payer une autre personne, le bénéficiaire, ou à la personne de son choix, une certaine somme à une date d'échéance déterminée. |
| Billet de trésorerie (BT) |
| Billet au porteur négociable émis par une entreprise autre qu'un établissement de crédit pour se procurer des capitaux à court terme. Note 1 : un établissement de crédit émet des certificats de dépôt (en anglais "certificate of deposit" ou "CD'S") dont la définition est identique. Note 2 : le terme "billet de trésorerie" ne doit pas être traduit en anglais par "treasury bill (TB)". |
| Bloc de contrôle |
| Le bloc de contrôle désigne un certain nombre d'actions permettant de contrôler une entreprise, qu'il s'agisse d'une minorité de blocage ou d'un contrôle majoritaire. |
| Bloc de titres |
| Le Bloc de titres correspond au pourcentage du capital qu'un investisseur souhaite acquérir et le prix qui en découle. La valeur du bloc dépend du pourcentage acquis : elle est proportionnelle à la valorisation globale de la société, puis on applique une décote ou une sur cote, selon que l'acquisition du bloc offre une place d'associé minoritaire ou majoritaire. |
| Bon à Moyen Terme Négociable (BMTN) |
| Catégorie de titres de créance négociable d'une durée initiale supérieure à un an pouvant être émis sur le marché monétaire, sous réserve de certaines conditions réglementaires, par un établissement de crédit ou une entreprise. |
| BODACC |
| Bulletin Officiel des Annonces Civiles et Commerciales. |
| Boni de liquidation |
| Le boni de liquidation est la valeur excédentaire à la suite de la liquidation de tous les actifs d'une société et après remboursement des dettes. Le boni de liquidation est dans les faits assez rare. S'il existe, il revient aux actionnaires. |
| Bulletin de salaire |
| Document remis au salarié en même temps que son salaire. Il doit obligatoirement comporter : noms et adresses des parties ( il faut indiquer le numéro SIRET ), heures de travail, période de travail, primes, déductions, date, nature et montant des primes, classement de l'emploi, convention collective applicable, cotisations patronales. |
| Business Angel |
| Littéralement, « investisseur providentiel », un Business Angel investit dans de jeunes entreprises à fort potentiel dans l'optique de réaliser une plus-value à moyen terme. Il s'agit d'une personne physique, souvent d'un chef d'entreprise, qui met sa capacité d'investissement et son expérience des affaires au service de la société dans laquelle il investit. |
| Business Model |
| Le Business Model est un document présentant la répartition de l'activité de l'entreprise et notamment l'origine des revenus de la société. C'est le modèle économique que va adopter une entreprise pour rentabiliser son concept de départ. |
| CAC 40 |
| (CAC = Cotation Assistée en Continu). C'est un indice composé des quarante valeurs les plus actives du marché français des actions. Il est calculé en continu tous les jours. De plus, il est régulièrement ajusté, certaines entreprises y entrent et d'autres en sont retirées. |
| Capacité contributive |
| Faculté d'un contribuable de pouvoir s'acquitter de ses impôts. |
| Capacité d'Autofinancement (CAF) |
| Capacité de l'entreprise à dégager des liquidités pour financer l'exploitation et le développement. Elle est égale au résultat avant prise en compte des éléments non monétaires (dotations aux amortissements et provisions), mais après impôt. |
| Capital amorçage |
| Préalablement au capital risque, le capital d'amorçage est un apport en capital pour des entreprises en démarrage, le plus souvent fait par des business angels. |
| Capital investissement |
| Investissements en fonds propres dans des entreprises non cotées afin de financer leur développement. Ces investissements sont réalisés par des sociétés spécialisées dont l'objectif est de réaliser des plus-values. |
| Capital risque |
| Investissements en fonds propres dans des entreprises de haute technologie ou en phase de démarrage. |
| Capital social |
| Le capital social est constitué de l'ensemble des apports (en numéraire, industrie et nature) effectué par les actionnaires au moment de la création ou de l'augmentation de capital d'une société. Au bilan, il apparaît comme le produit du nombre d'actions par leur valeur nominale. |
| Capitalisation boursière |
| La capitalisation boursière est la valorisation d'une société à partir de son cours boursier. La capitalisation est égale au nombre d'actions constituant le capital social d'une société cotée multiplié par son cours de bourse. |
| Capitaux flottants |
| Capitaux en quête de placements recherchant la meilleure rentabilité à court terme sur l'ensemble des places et des marchés. |
| Capitaux permanents |
| Les capitaux permanents sont des capitaux restant à la disposition de l'entreprise à moyen et long terme. Capitaux permanents = capitaux propres + dettes à moyen et long terme. |
| Capitaux propres |
| Les capitaux propres sont les capitaux accumulés par l'entreprise elle même et restant à sa disposition à moyen et long terme. Les dettes à moyen et long terme sont ne sont pas comptabilisées dans les capitaux propres. La majorité des capitaux propres est généralement constituée par le capital social, les réserves et les subventions d'investissement. |
| Carnet d'ordres |
| Service détaillant les derniers ordres passés sur une valeur, avec les cours à l'achat et à la vente. Il permet de mieux surveiller l'évolution instantanée de la tendance sur le titre. |
| Cash pooling |
| Méthode de gestion centralisée sur un point unique de l'ensemble des comptes bancaires des sociétés d'un groupe. Son but est d'optimiser les besoins et les excédents de trésorerie ; il peut être domestique ou international, notionnel ou par transfert de fonds. |
| Cash pooling notionnel |
| Gestion centralisée au jour le jour des soldes bancaires sans transfert de fonds (le plus souvent au travers d'échelles d'intérêts fusionnées et compensées). |
| Cash pooling par transferts de fonds |
| Gestion centralisée au jour le jour des soldes bancaires avec transfert de fonds de l'ensemble des comptes sur (par) un compte pivot. |
| Cautionnement |
| Contrat par lequel une personne, la caution, s'engage à l'égard d ‘un créancier à payer la dette d'un débiteur, appelé débiteur principal, au cas où celui-ci serait défaillant. |
| Centre de gestion agrée |
| Organisme s'occupant de la vérification, avant dépôt à l'administration fiscale, des déclarations de leurs adhérents. Le centre ou l'association peut également s'occuper de la gestion de la comptabilité de ses adhérents. En contrepartie de cette vérification, l'administration accorde aux adhérents un abattement sur le bénéfice déclaré. |
| Centre d'affaires |
| En économie, se dit d'un lieu spécifique regroupant des entreprises, des services divers. |
| Centre de services partagés |
| Entité chargée de la gestion en commun des services nécessaires à plusieurs sociétés ou divisions d'un même groupe, dont par exemple la comptabilité, la fiscalité, le juridique, la trésorerie, les assurance... Il peut être interne à l'entreprise ou bien externalisé. |
| Certificat de Valeur Garantie |
| Dans le cadre d'une OPE, le CVG permet aux actionnaires de la société absorbée de recevoir des titres dont la valeur ne baissera pas en dessous d'un certain montant, en deçà duquel ils seraient indemnisés. |
| Cessation de paiement |
| Situation où l'actif disponible ne permet plus à la société de faire face au passif exigible. |
| Cession bail |
| Technique de financement par laquelle un établissement de crédit spécialisé achète à un utilisateur un bien et le lui remet aussitôt à disposition en vertu d'un contrat de crédit bail à l'issue duquel l'utilisateur locataire peut, en levant l'option d'achat stipulée à son profit, devenir propriétaire du bien. |
| Cession Dailly |
| Possibilité pour une entreprise de céder selon des formes simplifiées ses créances professionnelles ainsi que les sûretés qui les garantissent à un établissement de crédit qui lui en verse immédiatement le prix. |
| Chalande fiscal |
| Recherche systématique des conventions fiscales internationales offrant les meilleures possibilités de minimiser la charge globale d'impôt. |
| Chambre de compensation |
| Organisme chargé d'assurer la compensation des soldes créditeurs entre banques. Note 1 : dans la plupart des pays, y compris la France, seuls y participent directement les principaux établissements, les autres établissements s'y faisant représenter par l'un d'eux. Note 2 : pour les marchés à terme d'instruments financiers et de marchandises, les organismes de compensation sont chargés d'assurer la correspondance entre les positions débitrices et créditrices des différents intervenants, de compenser les soldes et de s'assurer du versement des appels de dépôts de garantie et de marges. |
| Charge déductible |
| Dépense venant diminuer la base de l'imposition. En matière d'impôt sur le revenu, les différentes charges déductibles sont énumérées par la loi. |
| Charges d'exploitation |
| Charges liées à l'activité normale de l'entreprise. |
| Chef de file (en matière d'emprunt obligataire) |
| Il doit s'informer des évolutions des divers marchés et des intentions d'émission des entités emprunteuses. Il doit également rechercher les prêteurs. Enfin il doit s'assurer de la qualité de l'émetteur et de son crédit. |
| Chevalier blanc |
| En termes de stratégie de défense d'une société faisant l'objet d'une offre publique, se dit d'une société intervenant à la demande de la société convoitée, pour lancer sur elle une offre publique concurrente afin de faire échouer l'offre initiale. |
| Chevalier noir |
| Se dit d'une société qui prend l'initiative d'une offre publique lancée sans l'accord de la société convoitée, pour en prendre le contrôle. |
| Chiffre d'affaire (CA) |
| Montant total des ventes de bien et services au cours de l'exercice. |
| Clause de "cross-acceleration" |
| Si un cas de défaut survient relativement à un contrat B conclu par le débiteur et si le créancier B est en droit de demander le remboursement anticipé de sa créance (« entitled to accelerate ») cette situation constitue automatiquement un cas de défaut relativement au contrat A dans lequel est stipulée la clause de « cross default ». |
| Clause de "gross up" |
| Clause qui prévoit le remboursement par le débiteur français de la retenue à la source qui serait éventuellement due au titre de revenus payés à des non-résidents. |
| Clause de consolidation |
| Clause qui permet de réunir en un seul emprunt plusieurs emprunts obligataires émis en général simultanément en des devises différentes, lorsque ces devises auront laissé place à l'euro. |
| Clause de défaut croisé |
| Si un cas de défaut survient relativement à un contrat B conclu par le débiteur et si le créancier B est en droit de demander le remboursement anticipé de sa créance (« entitled to accelerate ») cette situation constitue automatiquement un cas de défaut relativement au contrat A dans lequel est stipulée la clause de « cross-default ». |
| Clause de mutation |
| L'emprunteur bénéficie d'une option de vente en cas de changement d'actionnariat d'une entité. L'objectif est de minimiser le risque de rachat négatif. |
| Clause de non-concurrence |
| Clause qui interdit au salarié, après résiliation de son contrat de travail l'exercice de certaines activités susceptibles de nuire à son ancien employeur. Cependant pour être valide cette clause doit être indispensable à la protection des intérêts légitimes de l'employeur et laisser au salarié la possibilité d'exercer normalement son activité professionnelle. Il faut donc qu'elle soit limitée dans le temps ou dans l'espace ou quant à la nature des activités qui ne pourront pas être exercées. |
| Clause de reprise |
| Technique d'origine anglo-saxonne qui autorise la modification de la composition des tranches de placement. Elle permet, en cas de demande importante émanant de personnes physiques, de réduire le montant alloué à l'offre internationale, afin d'augmenter la quantité de titres initialement prévue à l'OPF (offre à prix ferme ). |
| Clause de sûreté négative |
| Elle interdit à l'emprunteur de constituer des sûretés en faveur d'autres créanciers. Elle assure ainsi à l'emprunteur qu'il est au même rang que l'ensemble des créanciers obligataires d'un même émetteur. |
| Clause pari passu |
| Elle assure un partage équitable des actifs d'une entité en faillite parmi les détenteurs d'une dette classée au même rang. |
| Clause résolutoire |
| Clause anéantissant rétroactivement un droit en cas de réalisation d'un événement futur. |
| Clause suspensive |
| Clause faisant dépendre l'existence d'un droit de la réalisation d'un événement futur. |
| Code NAF (Nomenclature des Activités Françaises) |
| Synonyme de code APE ( ancienne appellation ). Code attribué à chaque entreprise par les services de l'INSEE en référence à la nomenclature des activités françaises ( NAF ) et qui permet de déterminer l'activité principale exercée par l'entreprise. Il comporte 3 chiffres et une lettre. |
| Code SICOVAM |
| Le code SICOVAM est le numéro d'identification des titres cotés en Bourse permettant le traitement informatique des mouvements entre les comptes des vendeurs et des acheteurs ainsi que de définir de manière unique un titre coté. |
| Coefficient de corrélation |
| Mesure de la relation linéaire antre un portefeuille et le marché, c'est à dire du degré de similitude des fluctuations d'un portefeuille avec celles du marché. |
| Comité de selection des administrateurs |
| Organe interne dont la composition est définie par les statuts de la société. Il veille à l'équilibre de la composition du conseil d'administration ( cf def ) au regard de l'évolution de l'actionnariat. |
| Comité de rémunérations |
| Organe interne dont la composition est définie par les statuts de la société. Il propose au conseil d'administration ( cf def ) le montant de la rémunération des mandataires sociaux ainsi que les plans de souscription ou d'achat d'actions. |
| Comité d'audit ou des comptes |
| Organe interne dont la composition est définie par les statuts de la société. Il éclaire le conseil d'administration ( cf def ) sur des sujets tels que le contrôle de gestion et la vérification de la fiabilité des informations fournies au marché. |
| Commissaire aux comptes |
| Cabinet comptable nommé par l'assemblée générale. Il vérifie et certifie la régularité et la vérité des comptes. |
| Commission de gestion |
| Commission perçue en rémunération de la gestion de titres ou de capitaux confiée à un tiers. |
| Compensation de créances |
| Extinction de deux dettes réciproques jusqu'à concurrence de la plus faible. Elle n'est possible que si les créances sont certaines ( cf def ), liquides ( cf def ) et exigibles ( cf def ). |
| Compte clients |
| Ensemble des factures émises et non encore réglées. |
| Compte de résultat |
| Liste des recettes et des dépenses encourues au cours d'un exercice. Son solde est le bénéfice ou la perte net(te) de l'exercice. |
| Compte pivot |
| Compte central où aboutissent les transferts de fonds des comptes des sociétés du groupe et qui constate réellement ou notionnellement les excédents ou les besoins de trésorerie du groupe. |
| Conseil de surveillance |
| Dans certaines sociétés, le conseil d'administration a été remplacé par une double structure : le directoire ( cf def ) et le conseil de surveillance. Les membres de ce dernier sont nommés par les actionnaires et éventuellement pour partie par les salariés. Il contrôle la gestion et les comptes. |
| Conseil d'administration |
| Conseil dont les membres sont nommés par l'assemblée générale ordinaire ( cf def ) et qui élisent ensuite le PDG. Les administrateurs disposent des pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la société. |
| Consolidation |
| Méthode comptable qui intègre à due proportion les comptes des filiales. Il existe trois grandes méthodes de consolidation : intégration globale, intégration proportionnelle ou mise en équivalence. |
| Contentieux |
| Litige, différend susceptible d'être mis en discussion devant les juges. Désigne l'ensemble des litiges relevant d'un tribunal ou d'un ensemble de juridiction ( ex : contentieux administratifs relevant des juridictions administratives ). |
| Contrat à Durée Déterminée (CDD) |
| Contrat conclu pour une durée déterminée dans le temps ou pour la durée d'un travail déterminé. Il doit toujours être rédigé par écrit. A défaut, le juge le requalifiera de contrat à durée indéterminée. Il doit comporter la définition précise de son motif. Le contrat ne peut être résilié par les parties, sauf accord mutuel, faute grave et flagrante du salarié ou de l'employeur ou si ce dernier est dans l'impossibilité absolue d'honorer le contrat. Si le contrat ne le prévoit pas, il n'est dû, quand il se termine, ni préavis, ni indemnité de licenciement. |
| Contrat de travail |
| Il y a contrat de travail quand une personne se met au service d'une autre, sous sa direction et sa subordination, moyennant un salaire. Ce contrat peut être verbal mais l'employeur doit remettre lors de l'embauche un document où doit figurer le nom du salarié, la date et l'heure de l'embauche. Si ce contrat est écrit et exécuté en France il doit être rédigé en français. Un contrat de travail peut être à durée indéterminée ou à durée déterminée. |
| Contrat à Durée Indéterminée (CDI) |
| Il s'agit d'un contrat de travail établi pour une durée non déterminée. Il doit indiquer la date d'embauche, l'emploi occupé, le lieu et le temps de travail, le montant du salaire, la durée de la période d'essai et celle des congés payés. |
| Contre-passation |
| Opération par laquelle on annule une écriture portée en compte par une écriture en sens inverse. |
| Contribuable |
| Terme général pour désigner toute personne astreinte au paiement des contributions, impôts, droits ou taxes dont le recouvrement est prévu par la Loi. |
| Contribution |
| Synonyme de taxe ou d'impôt. |
| Convention collective |
| C'est un accord conclu entre d'une part un employeur (ou un groupement d'employeurs) et un ou plusieurs syndicats en vue de déterminer les conditions d'application (en particulier rémunération et conditions de travail) des contrats de travail qui seront conclus par les employeurs adhérents. Ce type d'accord s'impose aux parties au contrat de travail alors même qu'elles n'y ont pas expressément consenti. |
| Cotation |
| Fixation d'un prix en réponse à une demande sur un marché. Fixation de la valeur d'un bien ou d'un instrument financier à un moment donné, que ce soit sur un marché organisé ou un marché de gré à gré. |
| Cotation à la criée |
| Mode de cotation établissant le prix d'un titre à partir de la confrontation orale d'ordres boursiers criés par les intervenants sur le marché. |
| Cotation à l'incertain |
| Une unité de la devise étrangère = quantité variable de la monnaie Nationale (ex : 1$ = 1,0604 euros). |
| Cotation au certain |
| Une unité de la monnaie nationale = quantité variable de la devise Etrangère (ex : 1 euro = 0,9430 USD). |
| Coupon |
| Partie d'une obligation ou d'une action permettant de recevoir respectivement les intérêts ou les dividendes. |
| Coupon global (ou brut) |
| Dividende net augmenté de l'avoir fiscal (50% du net ). |
| Coupon net |
| Montant du dividende par action effectivement payé par la société. |
| Courbe des taux |
| Représentation graphique des taux d'intérêt en fonction de leur échéance. |
| Cours (dans le) |
| En anglais:in the money dans le cadre des options négociables, qualifie une option dont la valeur intrinsèque est positive, son prix d'exercice étant inférieur au cours du titre support pour une option d'achat, et supérieur pour une opération de vente. |
| Cours (hors du) |
| En anglais:out of the money dans le cadre des options négociables, qualifie une option dont la valeur intrinsèque est nulle, son prix d'exercice étant supérieur au cours du titre support pour une option d'achat et inférieur pour une option de vente. |
| Cours à terme |
| Cours d'une devise ou d'un actif à une période future donnée. |
| Cours comptant |
| Cours d'une devise ou d'un actif à l'instant présent. |
| Courtier (société de bourse) |
| Intervenant sur les marchés organisés, le broker est un intermédiaire financier chargé de mettre en relation les prêteurs et les emprunteurs. Pour les titres il agit sur le marché primaire en garantissant la bonne fin d'une émission, mais également sur le marché secondaire en continuant de mettre en contact les différents intervenants. |
| Coût de la dette |
| Le coût de la dette nette s'obtient en multipliant la proportion de la dette dans les capitaux permanents par le taux d'intérêt (net d'impôts) de la dette (taux éxigé par l'établissement prêteur). |
| Coût des fonds propres |
| Le coût des fonds propres s'obtient en multipliant la proportion des fonds propres dans les capitaux permanents (fonds propres + dette) par la rentabilité exigée par les actionnaires. |
| Coût Moyen Pondéré du Capital (en anglais: WACC: Weighted Average Cost of Capital) |
| Le coût moyen pondéré du capital s'obtient en calculant la moyenne pondérée du coût des fonds propres et du coût de la dette nette. |
| Couverture |
| Opération ou suite d'opérations de marché ayant pour but de couvrir, ou de compenser, totalement ou partiellement, un risque de variation d'un élément d'actif ou de passif, ce risque provenant d'une fluctuation des cours des titres, des devises ou des taux d'intérêt (ou des prix des matières premières pour les marchandises). |
| Covenant bancaire |
| Clause d'un contrat de prêt qui en cas de non-respect des objectifs peut entraîner le remboursement anticipé du prêt. Le covenant bancaire dans le cadre d'une opération à effet de levier de type LBO, se traduit par l'introduction de la part du prêteur, de clauses de respect de ratios financiers afin de réduire le risque d'insovabilité de l'emprunteur. Le ratio le plus connu est le ratio frais financiers sur résultat d'exploitation. Le covenant permet donc au prêteur d'exiger le remboursement anticipé des prêts dans la mesure où les prévisions financières de l'entreprise ne sont pas tenues et dans la mesure où la structure financière de l'emprunteur se dégrade (non respect de ratios). |
| Créance |
| Droit que détient une personne dite le créancier à l'encontre d'une autre personne dite le débiteur qui lui doit la fourniture d'une prestation. |
| Crédit acheteur |
| Un crédit acheteur est un crédit financier accordé directement à un acheteur étranger par une institution de crédit dans le pays de l'exportateur dont les fonds doivent être utilisés pour régler les importations stipulées. |
| Crédit-bail (leasing) |
| Technique de crédit dans laquelle le prêteur offre à l'emprunteur la location d'un bien, assortie d'une promesse unilatérale de vente, qui peut se dénouer par le transfert de la propriété à l'emprunteur. Cette technique fait, en France, l'objet d'une réglementation legislative explicite. |
| Crédit croisé |
| Echange temporaire entre banques centrales d'un certain montant de leurs monnaies respectives afin de soutenir le cours de change de l'une d'elles. Note : le crédit croisé correspond à une catégorie d'échange financier. |
| Crédit de paiement |
| Dotation destinée à couvrir la dépense annuelle correspondant à l'exécution d'un investissement. |
| Crédit d'impôt |
| Créance sur le Trésor. |
| Crédit fournisseur |
| C'est un crédit financier accordé par un acheteur à un vendeur de biens et de services, en échange de la promesse implicite ou explicite de payer le montant dû à une date ultérieure. |
| Crédit hypothécaire |
| Le remboursement d'un crédit hypothécaireest garanti par une hypothèque sur un bien immobilier. |
| Crédit lombard |
| Le crédit lombard permet d'obtenir une avance en compte courant contre nantissement d'un dépôt de titres. La banque détermine le taux d'avance maximal pour chaque titre négociable. Il est fixé en fonction de la solvabilité de la société et du risque-titre correspondant. |
| Crédit permanent (ou revolving) |
| Technique selon laquelle un établissement prêteur ouvre à un client un crédit dans la limite d'un montant maximum qui, pendant la durée du contrat, peut être utilisé en totalité ou en partie aux dates et au choix du client ; les remboursements librement effectués dans le cadre du contrat reconstituent le crédit à concurrence du capital remboursé, permettant ainsi au client de nouvelles utilisations. |
| Crise de liquidité |
| Phénomène selon lequel les banques rationnent quantitativement leur offre de crédit, quel que soit le taux auquel l'emprunteur est prêt à prendre le crédit et indépendamment de toute politique officielle. |
| Contribution Sociale Généralisée (CSG) |
| La C.S.G est une taxe qui s'applique à l'ensemble des revenus du patrimoine. Seuls les Livrets A, les Codevi, les livrets d'épargne populaire et les livrets Jeunes ne sont pas assujettis à la CSG. |
| Date butoir |
| Date avant laquelle un crédit doit avoir été accordé pour que les échéances de remboursement correspondantes puissent être consolidées dans les accords de restructuration. |
| Date de valeur |
| Date à laquelle une somme est effectivement débitée ou créditée sur un compte. Cette date ne coincide pas forcément avec la date de l'opération de retrait, de paiement, ou de dépôt. Elle sert de référence pour le calcul des intérêts éventuellement produits. |
| Débauchage |
| Qualifie l'action d'un salarié qui a rompu abusivement le contrat le liant à son employeur pour accepter d'être engagé par une autre entreprise, généralement concurrente. Le nouvel employeur est solidairement responsable du dommage causé à l'employeur précédent. ( art. L122-15 du Code du travail ). |
| Déclaration de revenus |
| La déclaration annuelle des revenus (imprimé modèle 2042) récapitule tous les revenus dont a pu disposer le contribuable au cours d'une année donnée. Elle mentionne également la situation de famille du contribuable ainsi que les éventuelles personnes à sa charge. |
| Décote |
| Système amenant une diminution de l'impôt à payer, utilisée pour les contribuables dont l'impôt ne dépasse pas un certain montant. |
| Défaut croisé |
| Clause établissant un relation entre un crédit et toute autre obligation de l'emprunteur concernant d'autres crédits ou emprunts, de telle manière qu'une défaillance de sa part, dans l'une quelconque de ses obligations, entraîne la déchéance du terme et donc l'exigibilité anticipée dudit crédit. |
| Déficit |
| Pertes qui vont pouvoir être imputées sur les bénéfices. En matière d'impôt sur le revenu, certains déficits s'imputent sur le revenu global, d'autres uniquement sur des bénéfices de même nature. |
| Défiscalisation |
| Synonyme de réduction d'impôt. Système qui consiste à alléger la charge fiscale. |
| Dégrèvement |
| Trop perçu de la part du Trésor public qui donne lieu à une restitution. |
| Délit de fausse information |
| Fait de répandre sciemment dans le public par des voies et des moyens quelconques (écrits ou oraux, circulaires, communiqués de presse, conférences… ) des informations fausses ou trompeuses sur les perspectives ou la situation d'un émetteur ( dont les titres sont négociés sur un marché réglementé ) ou sur les perspectives d'évolution d'instrument financier admis sur un marché réglementé. |
| Délit d'initié |
| Toute personne qui, disposant d'informations privilégiées à titre professionnel, les utilise de manière illicite c'est-à-dire réalise ou permet sciemment de réaliser sur le marché, directement ou par personne interposée, une ou plusieurs opérations avant que le public ait connaissance de ces informations. |
| Delta |
| Coefficient de variation d'une option en fonction de la variation du support.Plus "Le Delta" est fort, plus l'option est sensible au décalage de cours. |
| Démembrement |
| Signifie que les différents attributs de la pleine propriété ( droit d'utiliser le bien, droit d'en percevoir les fruits, droit d'en disposer ) ne sont pas réunis entre les mains de la même personne. |
| Dépôt de bilan |
| Déclaration officielle de la situation de cessation de paiement auprès du tribunal de commerce. Il doit avoir lieu dans les deux semaines de la constatation de la cessation de paiement. |
| Désinvestissement |
| Le désinvestissement est une cession d'actifs corporels ou financiers réalisée par une entreprise dans l'optique d'une réallocation de ses actifs (nouveaux investissements, retour sur son cœur de métiers,…) ou d'un désendettement. |
| Dette junior |
| Dans la structure de financement d'un LBO, la dette junior désigne la partie de la dette apportée par un tiers ou une société financière et qui ne se rembourse qu'après la dette senior. Cette dette, également appelée la « dette mezzanine » est mieux rémunérée que la dette senior. La dette junior apparaît souvent lorsque les fonds propres de la société sont insuffisants et ne lui permettent pas d'obtenir un emprunt suffisant auprès des établissement bancaires pour couvrir le rachat total de la société. |
| Dette senior |
| Lors d'une opération de LBO, la dette senior désigne la dette de la société envers les établissements bancaires. Il s'agit de la dette classique de la société. Son nom provient du fait qu'elle doit être remboursée avant le dette junior. |
| Directoire |
| Dans certaines sociétés, le conseil d'administration a été remplacé par une double structure : le conseil de surveillance ( cf def ) et le directoire, organe collectif chargé de la gestion dont les membres sont nommés par le conseil de surveillance. Il réunit les pouvoirs d'administration active et de direction qui sont normalement répartis entre le conseil d'administration et le président. |
| Disponibilités |
| Elles regroupent les titres de placement à court terme et les avoirs en caisse et en banque. Elles sont inscrites à l'actif du bilan. |
| Dividende |
| Revenu versé par l'entreprise à ses actionnaires une ou plusieurs fois par an (certaines sociétés versent un acompte sur dividende). Le montant du dividende est proposé par le Conseil d'Administration en Assemblée générale Ordinaire et voté par les actionnaires. Celui-ci peut être payable en numéraire ou en actions. Dans l'hypothèse où il est payé en numéraire, il peut être versé par prélèvement sur le bénéfice ou sur les réserves s'il est insuffisant. |
| Dividende brut |
| Montant du dividende net augmenté de l'avoir fiscal ( égal à 50% du dividende net ). |
| Dividende en actions |
| Dividende payé en actions nouvelles ( le prix ne peut être inférieur à 90% de la moyenne des cours sur les vingt séances précédant la décision de l'assemblée ). Cette faculté doit être inscrite dans les statuts. |
| Dividende majoré |
| Dividende additionnel pouvant être accordé aux actionnaires nominatifs sous certaines conditions. |
| Dividende prioritaire |
| Dividende prélevé sur le bénéfice distribuable avant toute autre affectation. |
| Domicile fiscal |
| Lieu de résidence du contribuable qui détermine son assujettissement aux règles fiscales. En l'absence de convention internationale définissant ce domicile, les critères de l'article 4B du CGI s'appliquent (foyer ou lieu de séjour principal, exercice d'une activité professionnelle principale, centre des intérêts économiques). |
| Dow Jones Euro Stoxx 50 |
| Nouvel indice boursier lancé en février 1998 qui couvre l'Europe entière. Il est constitué d'un échantillon de 50 des plus grandes valeurs européennes. |
| Dow Jones Industrial average |
| Indice de référence de la Bourse de New York. Il est composé actuellement de trente valeurs. |
| Droit de souscription |
| Lors d'une augmentation de capital, l'actionnaire reçoit le droit de participer en priorité à l'émission. Ce droit est parfois négociable sur le marché. |
| Droit préférentiel de souscription |
| Toute décision d'augmentation du capital d'une société est supposée, par la loi, être souscrite par les actionnaires. Chaque actionnaire a le droit de souscrire à un nombre d'actions déterminé proportionnellement au nombre d'actions qu'il détient. Ce droit ne peut pas être réduit : aussi l'appelle-t-on "droit de souscription à titre irréductible" Utilisation du droit préférentiel : les actionnaires ne sont pas obligés de souscrire aux actions nouvelles auxquelles ils ont droit. Il peuvent, s'ils le souhaitent, vendre leurs droits à des personnes qui voudraient s'assurer une possibilité de souscription. Ils peuvent aussi renoncer individuellement à leur droit préférentiel de souscription. Ce qui permet d'accélérer la réalisation de l'augmentation de capital. Valeur du droit : elle est égale à la valeur théorique de l'action moins le prix d'émission, rapporté à la proportion d'attribution. NB : la valeur du droit préférentiel de souscription évolue en fonction des conditions de l'émission (avec ou sans prime d'émission) et en fonction de la valeur boursière (ou estimée si la société n'est pas cotée en bourse). |
| Due Diligence |
| Vérifications portant sur l'ensemble des données de la société où l'on s'apprête à investir. |
| Dow Jones Euro Stoxx 50 |
| Nouvel indice boursier lancé en février 1998 qui couvre l'Europe entière. Il est constitué d'un échantillon de 50 des plus grandes valeurs européennes. |
| EBITDA (Earnings Before Interests, Tax, Depreciation and Amortization) |
| Solde intermédiaire du compte de résultats qui correspond au résultat opérationnel courant avant amortissements (plus ou moins équivalent à l'EBE: Excédent Brut d'Exploitation). |
| Echange à terme |
| Engagement pris entre deux parties de réaliser un échange d'intérêts, de monnaies ou d'instruments financiers à une date ultérieure et à des conditions fixées au moment de la conclusion de l'engagement. |
| Echange de devises |
| Echange du service de dette en monnaies différentes entre deux entités selon un cours de change initialement défini. Note : L'échange de devises dues implique obligatoirement l'échange du taux d'intérêt spécifique à chacune des monnaies, mais pas forcément l'échange du principal. Voir aussi : crédit croisé. |
| Echéance |
| Date à laquelle une opération financière doit être dénouée (remboursement d'une dette, exercice d'une option, livraison d'une opération à terme). |
| Effet ciseau |
| L'effet ciseau résulte de l'évolution différente voire divergente, des produits et des charges. Il explique dès lors la variation du résultat. |
| Effet cliquet |
| Mécanisme qui permet de figer une performance même si l'actif correspondant baisse par la suite. |
| Effet de commerce |
| Titre négociable qui constate au profit du porteur une créance de somme d'argent et sert à son paiement (lettre de change, billet à ordre...). |
| Effet de levier |
| Mécanisme qui permet de prendre une position (en Bourse par exemple) bien plus importante que les fonds dont on dispose. |
| Effet dilutif |
| Effet qui diminue le bénéfice net par action (par exemple par augmentation du nombre d'actions). |
| Effet relutif |
| Contraire de dilutif, effet qui accroît le bénéfice par action. |
| Emprunt Jumbo |
| Emprunt de grande taille sur l'euromarché. |
| EONIA (European OverNight Interest Average) |
| Ce taux est calculé par le SEBC (Système Européen de Banques Centrales) et représente le taux effectif moyen auxquels les banques du panel EURIBOR effectuent leurs transactions -en blanc- au jour le jour, pondérées par les montants. L'EONIA est diffusé en J+1 (comme le TMP), avant l'ouverture de Target à 7h. Il est publié par Bridge-Telerate. |
| Escompte (d'une lettre de change) |
| Opération de crédit à court terme par laquelle des lettres de change sont transférées au banquier qui en contrepartie procède à leur paiement immédiat sous déduction des intérêts et commissions. |
| EURIBOR (European InterBank Offered Rate) |
| L'EURIBOR est établi à partir d'un panel composé de 57 banques (dont 51 européennes). Les taux sont diffusés quotidiennement par la FBE à 11 heures . Les intérêts sont calculés sur une base de calcul EXACT/360. La fixation du taux est effectuée en J-2 contrairement au PIBOR dont le taux était fixé à J-1 8. |
| Euronext |
| Est née de la fusion des bourses d'Amsterdam, Bruxelles et Paris. |
| Eurostoxx 50 |
| Indice boursier qui regroupe les 50 plus importantes valeurs des pays membres de la zone Euro. |
| Evaluation au prix du marché |
| Méthode consistant à valoriser un actif par référence à son prix de marché du moment. |
| Exigible (dette ou créance) |
| La dette ou la créance ainsi qualifiée n'est pas affectée d'un terme suspensif. |
| Fed Funds |
| Abréviation de fédéral funds ou bons du Trésor américain à très court terme. |
| FIFO (First In First Out) |
| Méthode de comptabilisation des stocks. |
| Filiale |
| Entreprise dont le capital a été formé par des apports d'une autre société dite “société mère” qui en assure généralement la direction, l'administration et le contrôle par l'intermédiaire d'une ou plusieurs personnes, administrateurs ou gérants qu'elle a désignés. |
| Financement mezzanine |
| Prêt subordonné à la dette senior mais dont la rémunération est supérieure, Il peut être assorti d'un mécanisme qui permet au prêteur de participer à terme au capital de la société emprunteuse. |
| Flottant |
| Nombre ou valeur des actions d'une société disponibles pour le public. |
| Fonds Monétaire International (FMI) |
| Il doit assurer la stabilité du Système Monétaire International et fournir des prêts aux pays ayant des difficultés de balance de paiement à court terme. |
| Fonds à compartiments |
| Un fonds à compartiments comporte plusieurs classes d'actifs (actions, obligations, produits monétaires, etc) permettant à l'investisseur de passer, selon ses objectifs d'investissement, d'un compartiment à un autre sans frais ou avec des frais réduits. |
| Fonds actions |
| Un fonds actions est un fonds investit avant tout en actions. Il peut suivre un grand nombre de stratégies d'investissement. |
| Fonds actions indiciel |
| Un fonds actions indiciel est un fonds répliquant à l'identique un indice boursier, en achetant les actions qui le composent dans la même proportion. |
| Fonds Commun de Placement (FCP) |
| Portefeuille de valeurs mobilières mutualisées au sein d'un fonds. La gestion d'un FCP est assurée par une société de gestion qui agit au nom des porteurs de parts. |
| Fonds Commun de Placement à Risque (FCPR) |
| Ces FCP investissent au moins 40 % de leurs avoirs dans des valeurs non cotées. Ils bénéficient par ailleurs d'avantages fiscaux. |
| Fonds de fonds |
| Les fonds de fonds en valeurs mobilières placent leurs actifs exclusivement dans des parts d'autres fonds en valeurs mobilières. |
| Fonds de pension |
| Système de retraite dans lequel les salariés cotisent volontairement pour financer leur retraite. Les fonds de pension américains, tels CalPERS ou CalTech, sont connus pour défendre activement la valeur des portefeuilles qu'ils gèrent. |
| Fonds de roulement |
| Il s'agit du total de l'actif à court terme moins le total du passif à court terme. Il reflète la liquidité de l'entreprise. |
| Fonds parapluie |
| Un fonds parapluie est une enveloppe globale détenant une gamme de sous-fonds (compartiments) ayant chacun sa propre stratégie d'investissement. Les investisseurs peuvent passer d'un compartiment à l'autre avec des frais de transaction réduits. |
| Fonds sectoriel |
| Les fonds sectoriels investissent dans un secteur économique particulier, comme la santé, la technologie, les média, les valeurs financières. En raison de leur spécialisation sectorielle, ces fonds ont généralement une volatilité supérieure à celle de fonds ayant une politique d'investissement plus large, dans la mesure où le marché favorise alternativement ou successivement différents secteurs. |
| Fonds spéculatif (ou hedge fund) |
| Fonds d'investissement à haut risque portant principalement sur des produits à effet de levier particulièrement élevé, c'est à dire permettant ,pour des mises limitées, d'opérer sur des montants beaucoup plus importants, mais avec des risques considérables. |
| Foyer fiscal |
| On parle de foyer fiscal pour désigner l'ensemble des personnes figurant sur une même déclaration de revenu. La conséquence de la constitution d'un foyer fiscal est que les revenus de toutes les personnes le composant sont additionnés. |
| FTSE 100 (footsie) |
| Communément appelé Footsie, le FT-SE 100 est en fait l'abréviation de Financial Times - Stock Exchange. Cet indice est composé des titres des 100 plus grosses entreprises cotées à la Bourse de Londres. Il est calculé à partir d'une moyenne arithmétique pondérée par les capitalisations boursières, sans prise en compte des dividendes. |
| Fusion |
| Opération par laquelle une ou plusieurs sociétés se réunissent pour n'en former plus qu'une seule. Elle peut résulter, soit de la création d'une société nouvelle, soit de l'absorption d'une société par une autre. La fusion entraîne la dissolution sans liquidation des sociétés qui disparaissent et la transmission universelle de leur patrimoine ( actif et passif ) aux sociétés bénéficiaires avec échange des actions des sociétés qui disparaissent contre des actions des sociétés bénéficiaires. |
| Fusion-absorption |
| Une fusion-absorption est une opération de fusion ou d'acquisition à l'issue de laquelle une seule société conserve une personnalité juridique, l'autre société étant juridiquement dissoute après l'opération. |
| Garantie |
| Une garantie est un engagement pris par un tiers d'assumer le responsabilité et les conséquences de certains actes, si le co-contractant ne peut les assumer. |
| Garantie de cours |
| Lorsque des actionnaires franchissent le seuil de 50% du capital d'une société, ils sont contraints de garantir le cours : ils doivent racheter toutes les actions présentées par les minoritaires au cours auquel a été réalisé l'échange du bloc de contrôle. |
| Garantie de passif |
| Lors d'une opération de Fusion-Acquisition,la garantie de passif permet à l'acquéreur de se protéger de toute augmentation de passif ultérieure à l'acquisition et dont la cause serait antérieure à l'opération (contrôle fiscal après l'opération impliquant des sanctions financières, apparition d'une dette,…). |
| Gestion Actif-Passif |
| Méthode globale et coordonnée permettant à une entreprise et notamment à une banque, de gérer la composition et l'adéquation de l'ensemble de ses actifs et passifs et de son hors-bilan. |
| Gestion de trésorerie |
| Ensemble des techniques permettant au trésorier d'un groupe d'entreprises d'obtenir la meilleure gestion possible des flux monétaires et financiers. |
| Goodwill |
| Différence entre le prix d'achat d'une entreprise et sa valeur nette comptable. |
| Gouvernement d'entreprise |
| Organisation du pouvoir au sein d'une société ou d'une entreprise visant à un meilleur équilibre enter les instances de direction, les instances de contrôle et les actionnaires ou sociétaires. Ce système de gestion des entreprises d'origine américaine a pour objectif de redonner le pouvoir aux actionnaires, par rapport aux conseils d'administration et aux dirigeants. |
| Groupe de direction (en matière d'emprunt obligataire) |
| Il est formé par le chef de file et un groupe d'institutions ou co-chef de file. Les co- chefs de file sont des institutions financières du marché. Ils participent à l'établissement définitif des conditions de l'émission et garantissent la souscription d'un montant substantiel de l'émission. |
| Holding |
| Une Holding est une société ayant pour vocation de regrouper des actionnaires qui souhaitent acquérir une influence significative dans les diverses sociétés détenues. La création d'une Holding permet aux majoritaires d'accroître leur pouvoir dans les affaires gérées. Via des participations financières, la holding gère et contrôle des sociétés ayant des intérêts communs. Elle est souvent qualifiée de "société consolidante" dans la mesure où elle se contente de faire remonter dans son bilan les différents postes-comptables de ses participations. |
| Hors bilan |
| Eléments engageant l'entreprise mais ne figurant pas au bilan : contrats de crédit-bail, opérations de change à terme, etc.. |
| IASC (International Accounting Standard Commitee) |
| Organisme chargé de favoriser l'emergence de règles comptables globales. |
| Immobilisations corporelles |
| Regroupe les terrains, constructions, installations techniques, matériels et outillages appartenant à l'entreprise. |
| Immobilisations incorporelles |
| A l'actif du bilan, elles regroupent essentiellement les marques, brevets et les survaleurs. |
| Impôt progressif |
| Se dit d'un impôt lorsque pour le calculer, on applique des taux différents à des bases différentes. On obtient ainsi un barème (exemple : l'impôt sur le revenu). On l'oppose à l'impôt proportionnel qui est la simple application d'un taux (ou à la limite de plusieurs taux)à une base unique (exemple, la TVA). |
| Impôt sur les sociétés (IS) |
| Impôt payé sur les bénéfices réalisés lors de l'exercice écoulé. |
| Imputation |
| Calcul permettant de répartir les frais de structure sur le coût des différents produits afin de calculer un coût complet. |
| Incorporation de réserves |
| L'incorporation de réserves est une augmentation de capital réalisée par la simple remontée du poste "réserves" vers le poste "capital social". Ainsi, la valorisation de la société n'est pas modifiée. L'augmentation de capital se fait généralement soit par l'augmentation du nominal des anciennes actions, soit par l'emission "d'actions gratuites" distribuées aux anciens actionnaires. |
| Indice |
| Moyenne pondérée des cours d'un échantillon de valeurs selectionnées pour leur représentativité (ex : indice CAC 40). |
| Indice de référence (benchmark) |
| Il sert de point de repère pour analyser la performance de la gestion d'un portefeuille. Il représente un panier de titres significatifs d'un segment de placement donné. |
| Inflation |
| Induite par les coûts ou par l 'excès de demande, l'inflation est unéséquilibre global qui se traduit par une augmentation générale des prix. |
| Information privilégiée |
| Information qui n'a pas été rendue publique, qui a un caractère précis et concerne un ou plusieurs émetteurs de valeurs mobilières, ou une ou plusieurs valeurs mobilières et qui, si elle était rendue publique serait susceptible d'influencer de façon sensible le cours de cette ou de ces valeurs mobilières. |
| Ingénierie financière |
| L'ingénierie financière est ce qui concerne le développement et de la mise en place de techniques financières et juridiques spécifiques à la résolution d'un problème financier (transmission d'entreprises, fusions-acquisitions,…). |
| Initial Public Offering (IPO) |
| Introduction en bourse. |
| Initié |
| Personnes qui disposent d'une information privilégiée en raison de leur participation dans le capital de l'émetteur ou qui y ont accès en raison de l'exercice de leur travail, de leur profession ou de leur fonction. |
| Institutionnels |
| Acteurs particulièrement déterminants des marchés. Ils regroupent les organismes de placement collectif, les compagnies d'assurances et les fonds de pension. Ils sont également appelés les « investisseurs institutionnels ». |
| Intéressement |
| Dispositif facultatif d'après lequel une entreprise fait bénéficier ses salariés d'une prime. |
| Intérêt composé |
| Capitalisation des intérêts perçus dans le cadre d'un placement. Par ce biais, et sous réserve de ne pas être encaissés, les intérêts procurent eux-mêmes des intérêts. |
| Intérêt statutaire |
| Les actionnaires ont droit en général à un premier dividende appelé intérêt statutaire, représentant le plus souvent 5% à 6% du nominal de l'action. |
| Intérêts courus |
| Quote-part d'intérêts accumulés depuis la date de la précédente tombé d'intérêts. |
| Inventaire |
| Ensemble des opérations permettant de définir l'actif et le passif de la succession. |
| Investissements directs |
| Les investissements directs sont des engagements de capitaux à l'étranger dans le but de réaliser une activité durable (joint-venture, acquisitions de sociétés étrangères,…). |
| Investissements indirects |
| Les Investissements indirects sont des des investissements dans des titres de société, réalisés dans l'optique d'une plus-value future. Ces investissements sont également appelés "investissements financiers" ou "investissements en portefeuille". |
| Investisseurs institutionnels |
| Acteurs particulièrement déterminants des marchés. Ils regroupent les organismes de placement collectif, les compagnies d'assurances et les fonds de pension. Ils sont également appelés les "institutionnels". Ce sont par exemple des sociétés de gestion d'actifs, par opposition aux investisseurs privés, personnes physiques. |
| K-bis |
| Document officiel attestant de l'existence juridique d'une entreprise commerciale, délivré par le registre du commerce et des sociétés ( c'est à dire au greffe du tribunal de commerce ), et qui est la "carte d'identité" de l'entreprise. L'extrait K-bis énonce les caractéristiques de l'entreprise : Greffe d'immatriculation, numéro d'identification (numéro SIREN), raison sociale, sigle, enseigne, forme juridique (SARL, SA, GIE, SCI...), devise et montant du capital social, adresse du siège, durée de la société, date de constitution, code NAF, activité détaillée (texte), adresse du principal établissement. Il énonce également les caractéristiques relatifs à l'administration de l'entreprise : fonction, nom, prénom, date de naissance, commune de naissance, nationalité et adresse du dirigeant principal, des administrateurs et des commissaires aux comptes. |
| Krach |
| Effondrement des cours sur un marché financier consécutif à un afflux d'ordres de ventes. Les deux plus célèbres sont ceux de 1929 et de 1987. |
| LBO Leverage Buy Out |
| Rachat d'une entreprise par des organismes spécialisés qui financent ces reprises par de l'endettement. |
| Leasing fiscal |
| Opération de crédit bail permettant d'optimiser l'impact fiscal des loyers versés. |
| Lettre d'intention |
| Egalement appelée LOI (letter of intent), la lettre d'intention est une lettre formalisant la volonté du «raideur » d'acquérir la société cible : cette lettre précise notamment le pourcentage de capital que souhaite acquérir le « raideur » et une esquisse de modalités de paiement. |
| LIBOR (London InterBank Offered Rate) |
| Taux d'intérêt de référence pour les prêts interbancaires sur la place de Londres et des euro-devises. Concerne notamment le marché des euro-dollars. |
| Licenciement |
| Mesure par laquelle un employeur met fin au contrat de travail d'un salarié. Cette résiliation est soumise à une réglementation précise ( L122-4 et s. du Code du travail ). Le licenciement peut être individuel ou collectif. |
| Licenciement économique |
| Licenciement effectué pour un ou plusieurs motifs non inhérents à la personne du salarié qui résulte d'une suppression ou transformation d'emploi ou du refus d'une modification substantielle du contrat de travail par le salarié et lié à des difficultés économiques ou à des mutations technologiques. Les salariés licenciés doivent être choisis selon un ordre précis, une convention de conversion doit leur être proposée et ils ont une priorité de réembauchage. |
| LIFFE (London International Financial Futures and options Exchange) |
| Marché à terme Britannique. |
| Ligne de substitution |
| Engagement, ne constituant pas une caution, accordé par un ou plusieurs établissements de crédit à un émetteur de billets de trésorerie et garantissant à ce dernier qu'un concours lui sera consenti si la situation du marché ne permet pas de procéder au renouvellement de ces billets. |
| Limite à la baisse |
| Sur un marché organisé, cours en dessous duquel les transactions sur une valeur sont interrompues. |
| Limite à la hausse |
| Sur un marché organisé, cours au dessus duquel les transactions sur une valeur sont interrompues. |
| Liquide (dette ou créance) |
| La dette ou la créance ainsi qualifiée a été estimée en argent. |
| LMBO (Leverage Management Buy Out) |
| Rachat d'Entreprise par ses Salariés (RES) ;Rachat d'une société par l'intermédiaire d'une holding composée des salariés de la société cible ainsi que d'investisseurs. |
| Location avec Option d'Achat (LOA) ou leasing |
| Technique qui permet d'utiliser un bien en tant que locataire pendant une certaine durée et de décider d'en devenir ou non propriétaire à la fin de la période de location, à condition d'avoir payé les loyers et versé le montant correspondant à l'option d'achat. |
| Loi de Finances |
| Loi votée par le Parlement qui prévoit les recettes et les dépenses de l'État pour une année. Cette loi autorise la perception des recettes par l'État, et doit être votée avant le début de l'année de référence. Une Loi de finances dite " rectificative " peut intervenir en cours d'année. |
| Maître d'oeuvre |
| Dans le cadre de la conduite d'un projet, le maître d'oeuvre est celui qui : organise la réalisation et la conçoit techniquement, coordonne la réalisation, contrôle le résultat, prépare l'exploitation. |
| Maître d'ouvrage |
| Dans le cadre de la conduite d'un projet, le maître d'ouvrage est celui qui : spécifie les besoins, choisit et lance les moyens, suit la réalisation, réceptionne, assure l'exploitation. |
| Marché à terme |
| Marché sur lequel des transactions donnent lieu à paiement et livraison des actifs financiers ou des marchandises à une échéance ultérieure. |
| MATIF (Marché à Terme International de France) |
| Le MATIF permet de se protéger contre les variations de taux d'intérêt (anciennement Marché A Terme des Instruments Financiers). |
| Marché comptant |
| Un marché est au comptant lorsque la passation d'un ordre et son règlement sont simultanés. |
| Marché de gré à gré |
| Marché non réglementé. |
| Marché des Options Négociables de Paris (MONEP) |
| Il a démarré son activité le 10 septembre 1987 et est géré par Euronext Paris SA, qui en assure l'organisation, le bon fonctionnement. Les instruments financiers à terme admis sur le MONEP sont des contrats sur valeurs mobilières ou sur paniers et indices de valeurs mobilières. |
| Marge |
| Supplément que paye un entreprise par rapport aux taux du marché pour se financer. |
| Marge brute d'Autofinancement (MBA) |
| Elle représente au bilan de fin d'exercice d'une entreprise, le total constitué par les amortissements, tout ou partie des provisions et le résultat net après impôt ; elle représente la capacité d'autofinancement de l'entreprise dégagée au cours de l'exercice (avant une éventuelle distribution de bénéfices). |
| Mercosur |
| Acronyme espagnol du Marché Commun de l'Amérique du sud. |
| Moins-value |
| Différence négative entre le prix de vente d'un bien ou d'un titre et son prix d'acquisition. |
| MOU (Memorandum Of Understanding) |
| Protocole d'accord, préalable à la signature définitive d'un contrat. |
| Multigestion |
| Type de gestion qui se propose d'optimiser dans un même produit des allocations géographiques, sectorielles et des styles de gestion différents. |
| Nantissement |
| Contrat par lequel un débiteur remet une chose à son créancier pour sûreté de la dette. On parle de gage lorsqu'il s'agit de choses mobilières. On parle d'antichrèse lorsqu'il s'agit de choses immobilières. |
| Négociation de blocs |
| Une négociation de blocs est une négociation entre investisseurs potentiels et / ou actionnaires pour acquérir une part importante des titres d'une société. Les négociations portent essentiellement sur la décote ou la surcote à appliquer au bloc d'actions. |
| Niche |
| Petit segment de marché, ciblé en terme de clientèle ou de produit, généralement nouveau, et/ou peu exploité. |
| Nikkei |
| Indice de référence de la bourse de Tokyo (lancé le 16 mai 1949). Il regroupe 225 valeurs. |
| Nominal |
| Valeur de l'action lors de la constitution de la société. Pour une obligation, valeur faciale au moment de l'emission servant de base au remboursement. |
| Notation |
| Evaluation qualitative sous forme d'une note d'une société ou d'un titre émis par une société, notamment au regard de sa solvabilité. |
| Noyau dur d'actionnaires |
| Méthode utilisée notamment en France lors des vagues de privatisations, qui consiste à transmettre une partie du capital de l'entreprise privatisée à des sociétés "amies" afin de pouvoir se protéger et contrer une attaque hostile (OPA, OPE,…). |
| Nue-propriété |
| Droit réel principal, démembrement du droit de propriété, qui donne à son titulaire le droit de disposer de la chose, mais ne lui confère ni l'usage, ni la jouissance, lesquels sont les prérogatives de l'usufruitier sur cette même chose. |
| Obligations Négociables du Trésor (OAT) |
| Obligations émises par l'Etat français, dont la durée est comprise entre 7 et 30 ans. |
| Obligataire |
| Personne détenant une créance ferme contre une société pour le paiement de l'intérêt promis et le remboursement du capital prêté. L'obligataire de la société est un créancier de l'entreprise alors que l'actionnaire est un associé. |
| Obligation |
| Titre négociable représentant la part d'un emprunt émis par l'Etat, une collectivité publique, une entreprise nationale ou une société privée. Terme qui désigne d'une part le titre matériel émis et d'autre part la créance elle-même. |
| Obligation de "mauvaise qualité" (junk bond) |
| Se dit des obligations à haut rendement et à haut risque. Elles sont nées aux Etats-Unis dans les années 80. |
| OCDE |
| Organisation pour la Coopération et le Développement économique. |
| Offre à prix ferme |
| L'offre à prix ferme est une procédure d'introduction en bourse qui consiste à fixer le prix de vente des actions, toutes les actions seront vendues à ce prix, et la demande des acheteurs sera réduite si elle est trop importante par rapport à l'offre. |
| Offre à prix minimal |
| Contrairement à la procédure d'offre à prix ferme, l'offre à prix minimal consiste à proposer un prix plancher pour le titre. Lors de la fermeture du carnet d'ordres, le prix final sera celui qui permet d'écouler les titres mis en vente au cours le plus élevé. |
| Offre à prix ouvert |
| L'offre à prix ouvert est une procédure d'introduction en bourse : la méthode consiste à proposer une fourchette de prix pour le titre mis en vente. Les investisseurs passent leurs ordres dans cette fourchette ce qui offre une plus grande flexibilité. |
| Offre publique |
| Une Offre Publique est une procédure boursière formalisant l'engagement irrévocable d'un initiateur (également appelé « prédateur » ou « raideur ») d'acquérir la pleine propriété des titres cotés d'une société cible. Permet l'acquisition du flottant et du reste du capital d'une société en cas de réussite, ou qu'une petite partie en cas d'échec. |
| Offre Publique d'Achat (OPA) |
| Annonce effectuée par une société ou des personnes physiques aux actionnaires d'une autres société, leur indiquant leur intention d'acquérir les titres de la société cible à un prix donné. |
| Offre Publique d'Echange |
| Annonce effectuée par une société ou des personnes physiques aux actionnaires d'une autres société, leur indiquant leur intention d'acquérir les titres de la société cible contre d'autres titres. |
| Offre Publique de Retrait (OPR) |
| Proposition faite par l'actionnaire majoritaire de racheter les titres des actionnaires minoritaires. |
| Offre Publique de Vente (OPV) |
| Opération par laquelle un ou plusieurs actionnaires s'engagent à céder une quantité de titres déterminée à un prix ferme et définitif (procédure souvent utilisée pour les introductions en bourse). |
| OPCVM |
| Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières). Les FCP et les SICAV sont des OPCVM. |
| Option |
| Il s'agit d'un titre qui donne le droit, et non l'obligation, d'acheter ou de vendre un sous-jacent donné à un prix fixé au départ et durant une période déterminée.Warrant est une autre appellation pour option. |
| Option à l'américaine |
| Option exerçable à tout moment jusqu'à son échéance. |
| Option de monnaies |
| Dans le cadre d'une émission d'obligations, technique permettant aux porteurs d'obligations de choisir entre deux ou plusieurs monnaies (fixées dans le contrat d'émission), aussi bien à la souscription que pour le paiement des intérêts et le remboursement du capital. |
| Option de vente (Put) |
| Contrat qui confère, contre paiement immédiat d'une prime, la faculté, mais non l'obligation de vendre, pendant une période limitée, à un prix défini à l'avance, une certaine quantité d'actifs sous-jacents. |
| Option d'achat (Call) |
| Contrat qui confère, contre paiement immédiat d'une prime, la faculté, mais non l'obligation d'acheter, pendant une période limitée, à un prix défini à l'avance, une certaine quantité d'actifs sous-jacents. |
| Option à l'européenne |
| Option uniquement exerçable à l'échéance. |
| ORA (obligation remboursable en actions) |
| Obligation classique qui présente la particularité de ne pas être remboursée en numéraire mais en titres de la société émettrice. |
| Ordre à cours limité |
| L'acheteur ou le vendeur indique le prix au-dessus ou en dessous duquel il ne souhaite pas réaliser l'opération. |
| Ordre à tout prix |
| Ordre d'achat ou de vente aux conditions du marché sans indication de prix préalable. |
| Origination |
| L'origination consiste à conseiller un client sur le choix d'instruments financiers, puis assurer la conception et le lancement sur le marché de l'opération. |
| Over the counter (OTC) |
| De gré à gré. |
| Pacte d'actionnaires |
| Le Pacte d'actionnaires est un document complémentaire aux statuts de la société permettant aux actionnaires ou à certains d'entre eux d'organiser leurs relations au sein de la société (conditions de sortie, clauses de protection,…). Il a l'avantage d'être confidentiel alors que les statuts sont accessibles à tous, il peut par ailleurs ne concerner qu'une partie des actionnaires. |
| Pair trading |
| Il consiste dans un secteur d'activité donné, à faire une analyse fondamentale des titres de ce secteur, puis à en acheter un et vendre un autre à découvert: acheter des actions Renault et vendre des actions Demler Chrysler. |
| Part |
| Système instauré afin de calculer le quotient familial. En principe, chaque contribuable se voit attribuer une part et ses enfants une demi-part. Au sein d'un même foyer fiscal, le nombre de parts est ensuite additionné. |
| Participation |
| Partie des résultats de l'entreprise versée aux salariés. La participation est obligatoire dans les entreprises de plus de 50 salariés. |
| PER (Price Earnings Ratio ou P/E) |
| Il s'agit du ratio cours de l'action sur le bénéfice net par action ou capitalisation boursière divisée par résultat net. PER se traduit par CCR, Coefficient de Capitalisation des Résultats. |
| Plan d'affaires ou Business Plan |
| Dossier présentant un projet chiffré de création ou de développement d'entreprise. |
| Plus-value |
| Différence positive entre le prix de vente d'un bien ou d'un titre et son prix d'acquisition (prix de vente> prix d'achat). |
| PNB (Produit National Brut) Gross National Product en anglais |
| LE PNB mesure de la valeur totale des biens et services produits dans une nation sur une période donnée (en général un an). |
| Point-mort |
| Chiffre d'affaires minimal pour couvrir les coûts de fabrication. |
| Port payé |
| Condition internationale de vente signifiant que le vendeur paie le fret pour le transport de la marchandise jusqu'à la destination. Note : le risque de perte ou de dommage que peut courir la marchandise, ainsi que le risque de frais supplémentaires nés d'événements intervenant après que la marchandise aura été livrée au transporteur, sont transférés du vendeur à l'acheteur quand la marchandise est remise au transporteur. |
| Porteur |
| Personne qui a endossé un effet de commerce et qui en devient alors le bénéficiaire. |
| Prime d'émission |
| Dans le cadre d'une augmentation de capital, la prime d'émission est la différence entre la valeur de souscription (valorisation de la société) et la valeur nominale du capital. La prime d'émission fait partie des capitaux propres d'une entreprise. |
| Prime de fusion |
| Une prime de fusion est une prime égale à la différence entre l'augmentation de capital de la société absorbante et l'apport de la société rachetée. |
| Principe de l'annuité de l'impôt |
| Principe de droit fiscal qui établit un impôt pour une année donnée, d'après des événements qui sont advenus au cours de cette année. |
| Prix d'exercice |
| Prix auquel une option peut être exercée, que ce soit à l'achat (call) ou à la vente (put). |
| Prix demandé |
| Prix auquel un titre est demandé à l'achat. |
| Prix offert |
| Prix auquel un titre est offert à la vente. |
| Procédure de séparation des exercices |
| En comptabilité, procédures utilisées lors de l'arrêté des comptes et permettant d'affecter de façon fiable et cohérente à chaque exercice les opérations dont l'exécution et proche de la date de clôture. |
| Produit Intérieur Brut (PIB) ou Gross Domestic Product |
| Somme des valeurs ajoutées de l'ensemble des branches de production (augmentée de la TVA grevant les produits et les droits de douane). Il se compose du produit intérieur marchand (biens et services échangés) et du produit intérieur brut non marchand (services fournis par les administrations publiques et privées à titre gratuit ou quasi gratuit). |
| Progiciel de Gestion Intégrée (PGI) ou ERP |
| Il s'agit d'un système d'information intégré. Les différents modules de l'ERP servent tous les départements de l'entreprise. Un ERP comprend un outil comptable, un système de gestion de production, un logiciel de paie... |
| Quotient familial |
| Système permettant d'atténuer la progressivité de l'impôt puis de calculer cet impôt. Techniquement, le quotient familial est la division du revenu global par le nombre de parts dont bénéficie un foyer fiscal. |
| Quotité |
| Nombre minimum de titres pouvant être négociés sur le marché à terme. |
| Rachat d'actions |
| Opération par laquelle l'entreprise rachète sur le marché ses propres actions. Aux USA, elles sont soit annulées soit conservées dans un compte de "treasury stocks" dépourvu de droit de vote. |
| Ramassage |
| La techique du ramassage est une technique consistant à acheter progressivement les titres d'une société cotée afin de pouvoir prendre une participation significative dans cette société, sans provoquer une hausse des cours importante. |
| Ratio de Sharpe |
| Il mesure la capacité du gérant à obtenir une rentabilité supérieure à celle d'un placement sans risque avec le moins de volatilité possible. |
| Ratio Mac Donough (ancien ratio Cooke) |
| Il mesure le niveau des engagements (prêts, opérations hors bilan,...) des banques et établisements financiers par rapport à leurs fonds propres. |
| Rattachement |
| En comptabilité, principe stipulant que les charges sont prises dans le compte de résultats sur la base d'une liaison entre les coûts encourus et l'obtention de produits spécifiques. Ce processus implique la prise en compte simultanée ou combinée de produits et de charges qui résultent des mêmes transactions ou événements. |
| Recapitalisation |
| Une Recapitalisation est une augmentation de capital qui n'est pas destinée à lever des fonds mais à améliorer la structure financière d'une société (augmentation de capital par incorporation de réserves par exemple). |
| Recettes d'ordre |
| Recettes venant en atténuation des charges de la dette de l'État. Il s'agit, pour l'essentiel, des recettes sur coupons courus lors de l'émission d'obligations assimilables du Trésor (OAT) ou de bons du Trésor à taux fixe et à intérêts annuels (BTAN) et de la rémunération des fonds du Trésor déposés à la Banque de France. Ces recettes permettent de passer de la charge "brute" de la dette à la charge "nette" effectivement supportée par l'Etat. |
| Redressement fiscal |
| Rectification d'une déclaration fiscale par le service des impôts lorsqu'il constate des insuffisances, omissions ou erreurs dans les éléments déclarés. |
| Réduction d'impôt |
| Atténuation de l'impôt accordée aux contribuables qui exposent certaines dépenses, limitativement énumérées par la loi. A la différence de l'avoir fiscal, ces réductions ne font pas l'objet de remboursement par le Trésor Public, dans le cas où elles seraient supérieures à l'impôt dû. |
| Régression linéaire |
| Est utilisée, en statistique, pour expliquer, ex-post, les écarts de rendement entre un portefeuille et un marché, à travers son indice. |
| Réinvestissement |
| Se dit d'une entreprise qui réinvestit rapidement les cash-flows intermédiaires générés par un investissement antérieur. Autrement dit, l'entreprise investit dans un autre projet alors que le pay-back du précédent investissement n'est pas encore atteint. |
| Remboursement in fine |
| Remboursement du principal d'un emprunt ou d'un crédit en un seul versement à son échéance. |
| Rentabilité des Capitaux utilisés (en anglais: ROCE: Return On Capital Employed) |
| Ratio de résultat net hors frais financiers et après impôts, ramené aux capitaux utilisés. Il traduit le rentabilité des fonds investis par les actionnaires et de ceux prêtés par le système bancaire et financier. |
| Rentabilité des capitaux propres (en anglais RoE: Return on Equity) |
| Ratio de résultat net ramené aux fonds propres. Il représente la rentabilité des fonds investis par les actionnaires. |
| Report à nouveau (RAN) |
| Partie du résultat de l'année non distribué sous forme de dividende et affecté aux réserves de l'entreprise. |
| Réserves légales |
| Obligation pour les SA ( cf def ) et les SARL ( cf def ) d'opérer sur le bénéfice de l'exercice diminué des pertes antérieures, un prélèvement d'un vingtième au moins affecté à la formation d'un fonds de réserve. Elle cesse d'être obligatoire lorsque la réserve atteint 10% du capital social. |
| Réserves libres |
| Décision de l'assemblée ordinaire de mettre en réserve tout ou partie des bénéfices au lieu de les distribuer. |
| Réserves statutaires |
| Prélèvements prévus sur les bénéfices par les statuts de la société. |
| Résolution |
| Proposition soumise au vote de l'assemblée générale des actionnaires. |
| Retenue à la source |
| Prélèvement anticipé de l'impôt au moment du versement de l'intérêt afférent à un prêt ou une obligation.Mécanisme par lequel une tierce personne joue pour l'État le rôle de percepteur : l'employeur prélève l'impôt sur le salaire et le reverse à l'État. On l'oppose souvent au système déclaratif. |
| Salaire Minimum Interprofesionnel de Croissance (SMIC) |
| Le SMIC est la rémunération légale minimum que doit recevoir un travailleur. Il est indexé sur l'indice national des prix à la consommation. ( Art. L141-1 et R141-1 du Code du travail ). |
| Salle de marché (Front Office) |
| Ensemble des opérateurs au sein d'une salle de marché ayant en charge la négociation des opérations financières. |
| SBF (Société des Bourses Françaises) |
| Le SBF 120 est composé de 120 titres cotés en continu : les 40 valeurs du CAC 40 plus 80 autres valeurs. Le SBF 120 est donc plus large et plus diversifié que le CAC 40. Les 80 valeurs supplémentaires sont choisies parmi les 200 premières capitalisations boursières françaises. Le SBF 250 est l'indice le plus large de la Bourse de Paris. Composé de 250 valeurs (les 120 du SBF 120 plus 130 autres) inscrites aux Premier et au Second marchés, il se veut représentatif de l'ensemble de l'économie française. Cet indice a pour vocation de mesurer l'évolution globale du marché des actions à long terme. Il sert de référence pour la gestion des fonds investis en actions françaises, qu'ils soient diversifiés ou spécialisés dans un secteur économique. |
| Scission |
| C'est le contraire de la fusion. Une société fait apport de tous ses biens et activités à 2 ou plusieurs sociétés préexistantes ou nouvelles. La société apporteuse est dissoute. |
| Security Exchange Commission (SEC) |
| Créée en 1934, cet organisme fédéral américain est chargé de faire appliquer la règlementation sur les marchés de valeurs mobilières. |
| Service à Réglement Différé (SRD) |
| Il remplace le RM (règlement mensuel) depuis le 25 Septembre 2000. Le SRD permet de bénéficier de l'effet de levier et du paiement différé : Il est possible donc d'acheter des titres sans régler immédiatement la totalité de leur montant et profiter au maximum d'une hausse des titres anticipée (achat SRD) ; ou de vendre des titres sans en avoir la totalité en portefeuille et profiter au maximum d'une baisse des titres anticipée (vente à découvert). |
| SICAV (Société d'Investissement à CApital Varaisble) |
| Société destinée à rassembler des capitaux qui sont ensuite investis en valeurs mobilières. |
| Société à responsabilité limitée (SARL) |
| Société commerciale dont le capital est divisé en parts sociales qui ne sont pas des actions et ne sont pas librement cessibles. Les associés ne supportent les pertes qu'à concurrence de leurs apports. ( Capital minimum : 7500 € ). |
| Société anonyme (SA) |
| Société commerciale dont le capital est divisé en actions librement cessibles et négociables. Les associés ne supportent les pertes qu'à concurrence de leurs apports. ( Capital minimum : 37000 € ). |
| Société de Services et d'Ingénierie Informatique (SSII) |
| Société proposant des services, de la conception d'un cahier des charges à la mise en place de solutions combinant programmes, matériel et suivi clientèle. Les différents métiers d'une SSII peuvent être: conseiller, concevoir, déployer, réaliser, maintenir, ou former. |
| Société en Commandite par Actions |
| A la fois société de personnes et société de capitaux, elle réunit deux sortes d'associés : un ou des commandités qui sont des commerçants et répondent solidairement des dettes sociales, un ou des commanditaires qui sont des actionnaires. |
| Société en commandite simple ou par intérêt |
| Sociétés de personnes qui comprennent deux ou plusieurs associés ayant des qualités différentes : le ou les commandités qui sont des commerçants et répondent solidairement des dettes sociales, et le ou les commanditaires qui ne sont pas commerçants et ne sont tenus que dans la limite de leurs apports. |
| Société en nom collectif (SNC) |
| Société de personnes dont tous les membres associés ont la qualité de commerçant et répondent solidairement des dettes sociales. |
| Société par actions simplifiées (SAS) |
| Crée par la Loi du 3 janvier 1994, c'est une formule plus souple de société. La réglementation des sociétés anonymes est en partie applicable, à l'exception des règles qui organisent la direction et l'administration des sociétés ainsi que le pouvoir des associés réunis en assemblée générale. |
| Sous-jacent |
| Un actif ou un titre sur lequel reposent soit des options, soit des bons de souscription, soit des contrats à terme. |
| Statuts (d'une société) |
| C'est l'acte de société. La constitution d'une société nécessite la rédaction de statuts par acte authentique ou sous seing privé. Ils doivent déterminer notamment la forme, la durée, la dénomination, le siège, l'objet social et le montant du capital. |
| Stock-option |
| Attribution au salarié d'une option sur un certain nombre de titres de l'entreprise à un prix fixé et avec une décote par rapport au cours boursier du moment de l'attribution. |
| Strangle |
| Stratégie d'option qui consiste à acheter ou vendre une option d'achat ou une option de vente à des prix différents avec la même échéance. |
| Succursale |
| Une succursale est une entreprise directement rattachée à une autre société. A la différence de la filiale, la succursale n'a pas une personnalité morale distincte de sa "maison-mère". C'est une simple structure décentralisée. Par exemple, contrairement à une filiale, la maison mère et la succursale ont une comptabilité commune, établissent la même liasse fiscale,…. |
| SWAP |
| Contrat d'échange de taux d'intérêt (Interest Rate swap) et/ou de devises (Currency swap). |
| Syndication |
| Suit l'origination. Elle consiste à placer l'opération qui a été montée auprès d'un ensemble de prêteurs, essentiellement des banques. |
| TAG (Taux Annuel Glissant) |
| Le TAG est une variante du TAM, mais au lieu de capitaliser 12 T4M on capitalise 12 périodes mensuelles glissantes. |
| TAM (Taux Annuel Monétaire) |
| Taux de rendement d'un placement mensuel, renouvelé à chaque fin de mois pendant 12 mois, intérêts composés, pendant les douze derniers mois écoulés, étant entendu que le taux de référence pour le calcul des intérêts reste le Taux Moyen Mensuel du Marché Monétaire au jour le jour. Au résultat trouvé il est appliqué un arrondi commercial sur la quatrième décimale. |
| Taux actuariel |
| Taux d'intérêt utilisé pour calculer l'équivalent de la valeur aujourd'hui d'une somme reçue ou payée dans le futur. |
| Taux directeurs |
| Ce sont les taux pratiqués par les banques centrales pour leurs opérations sur le marché monétaire. En France, ils correspondent aux taux des appels d'offre et aux taux des pensions. |
| Taux Effectif Global (TEG) |
| C'est le taux d'intérêt annuel, tout frais compris, que vous payer effectivement pour votre crédit. Le TEG comprend, outre les intérêts proprement dits, les frais, commissions ou rémunérations liés à l'octroi du crédit, à l'exception : - De la taxe sur la valeur ajoutée ; - Des frais de dossier, dans le cas des crédits à la consommation ; - Des frais liés à la constitution des garanties (honoraires du notaire, taxe notariale, droit d'inscription au titre foncier, droits de mainlevée, droits de timbres, droits d'enregistrement au registre de commerce…) ; - Des frais de procédures judiciaires, honoraires d'avocat, frais de traduction d'actes, frais de déplacement des agents du secrétariat greffe, frais engagés à l'occasion de la saisie des biens meubles et immeubles…; - Des pénalités de retards (2% l'an au maximum, actuellement) ; - Des intérêts susceptibles d'être prélevés en cas de remboursement anticipé d'un prêt, calculés à un taux ne dépassant pas celui dont le prêt a été assorti et pour une durée maximum réglementairement (un mois actuellement). |
| Taux fixe |
| Le taux à la même valeur pour toute la durée de l'opération. |
| Taux révisable |
| Le taux est déterminé pour une certaine durée et connu au début de chaque échéance de l'opération. |
| Taux variable |
| Le taux est déterminé pour une certaine durée mais ne sera connu qu'à la fin de chaque échéance de l'opération. |
| Tendance (ou trend) |
| Sens du marché ou d'une valeur. |
| Theta |
| Le
thêta, c'est l'impact de l'érosion du temps sur la valeur de l'option.Plus
l'option se rapproche de son échéance, plus sa valeur temps s'érode. Timing C'est l'action qui consiste à déterminer le moment le plus opportun, donc le plus favorable, pour acheter ou vendre des valeurs mobilières. Titrisation Technique consistant à sortir des créances du bilan. Dans la cas de titrisation portant sur le compte clients, l'entreprise touche du cash" et améliore son BFR. |
| Top down |
| Stratégie qui consiste à répartir ses investissements par secteur d'activité et par grandes zones géographiques. La répartition est le fruit d'une analyse fondamentale. Se dit aussi de méthode de valorisation qui consiste à valoriser une entité puis à répartir la valeur entre ses filiales. |
| Tour de table |
| Réunion de différents apporteurs de capitaux, sans appel public à l'épargne, ayant pour objet la répartition des capitaux apportés. |
| Tracker |
| C'est un fonds indexé sur un indice donné et dont l'objectif est de répliquer cet indice. |
| Universalité du budget |
| Principe selon lequel le budget doit rassembler en une seule masse l'ensemble des recettes publiques et doit imputer sur cette masse l'ensemble des dépenses publiques. Les ressources et les dépenses doivent de surcroît être inscrites pour leur montant brut sans qu'il y ait compensation entre dépenses et recettes (règles de non-affectation des recettes aux dépenses et de non contraction entre une recette et une dépense). |
| Usufruit |
| Droit viager d'user et de jouir d'un bien ou d'une masse de biens qui reste la propriété d'une autre personne nommé le nu-propriétaire. |
| Valeur actionnariale |
| Mesure de la valeur créée par une entreprise. |
| Valeur Actuelle Nette (VAN) |
| La Valeur Actuelle Nette (VAN) est la différence entre les cash-flows (actualisés au coût moyen du capital) générés par un investissement et le montant de initial de l'investissement. Elle indique en fait l'enrichissement net de l'entreprise qui découlerait de la réalisation de cet investissement. C'est un critère de choix d'investissement : l'entreprise pourra choisir l'investissement qui à la VAN la plus élevée. |
| Valeur de père de famille |
| Titre côté d'une société à forte capitalisation boursière, réputée pour sa sécurité et assurant généralement un dividende régulier à ses actions. |
| Valeur en croissance |
| Titre côté d'une société censée disposer d'un important potentiel de plus-value et exerçant en conséquence un fort attrait sur les investisseurs. |
| Valeur Nette Comptable (VNC) |
| Valeur d'actif d'une société, moins les dettes. |
| Veille économique |
| Recherche, traitement et diffusion (en vue de leur exploitation) de renseignements utiles à l'entreprise. Note : la veille économique comprend notamment la veille à la concurrence et la veille au marché. |
| Vente à découvert |
| Opération par laquelle on vend un titre que l'on ne possède pas en espérant le racheter à un cours moins élevé. |
| Venture capitalist (VC) |
| Capital-risqueur (exemple : financier qui investit dans les start-up). |
| Volatilité |
| C'est une valeur qui mesure la propension d'un actif (action, taux d'intérêt,...) à varier significativement à la hause ou à la baisse. Plus cet actif à tendance à varier fortement sur une courte période de temps, plus cet actif est dit volatile. |
| Warrant |
| Titre à effet de levier permettant de jouer à une échéance donnée une valeur ou un indice. Autre nom pour "option". |
| Z score |
| Le Z score est un chiffre calculé à partir de nombreux ratios comptables et financiers et qui indique le risque de défaillance d'une société. |
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